目前，國內(nèi)玉米市場的價格走勢可以概括為：上漲缺乏動力，下行空間有限。當(dāng)前國內(nèi)玉米市場處于供需相對平衡、價格短期內(nèi)漲跌兩難的狀態(tài)，遠(yuǎn)期玉米價格將成為現(xiàn)貨市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　漲跌兩難是未來一段時間玉米市場的主要運(yùn)行態(tài)勢。結(jié)合多空因素分析，三季度乃至四季度，新玉米迎來大規(guī)模上市之后，國內(nèi)玉米市場大概率仍將呈相對弱勢的調(diào)整狀態(tài)。
 

　　新季玉米長勢低于預(yù)期

　　目前來看，玉米市場的第一個利多因素就是新季玉米長勢低于預(yù)期。

　　由于近期國內(nèi)多數(shù)地區(qū)迎來較為極端的天氣，要么連續(xù)降雨，要么連續(xù)干旱，對于玉米兩大主產(chǎn)區(qū)東北地區(qū)以及華北地區(qū)來說，近期的惡劣天氣的確對玉米長勢產(chǎn)生較為不利的影響。

　　尤其是東北地區(qū)，降雨一旦形成澇災(zāi)，后期成熟的玉米很容易出現(xiàn)大規(guī)模倒伏，進(jìn)而對產(chǎn)量造成不利影響，若新季玉米出現(xiàn)大幅減產(chǎn)，將對玉米現(xiàn)貨市場形成利多影響。

　　傳言臨儲拍賣8月叫停

　　近期市場傳言，進(jìn)入8月份之后，臨儲玉米拍賣有可能叫停，但此消息尚未得到官方證實(shí)。假設(shè)這個消息如期實(shí)現(xiàn)，在8月份之后臨儲玉米拍賣暫停的話，對于現(xiàn)貨市場來說也是一個利多的消息，畢竟在沒有政策糧的連續(xù)供應(yīng)之后，現(xiàn)貨市場的整體供應(yīng)又將陷入新玉米上市之前的空檔期。在9月份華北玉米上市之前，臨儲玉米如果提前退場，客觀上也有可能對現(xiàn)貨價格提供一定的支撐。

　　現(xiàn)貨市場利多充滿變數(shù)

　　總體來看，對于國內(nèi)玉米市場未來存在的利多因素來看，這兩點(diǎn)都是一個預(yù)期或者假設(shè)，能否實(shí)現(xiàn)都存在很大的不確定性。換句話說，遠(yuǎn)期玉米市場的兩個利多因素均是“懸而未決”的狀態(tài)。當(dāng)前國內(nèi)玉米市場利多因素不是很明顯，在需求不給力的大前提下，玉米現(xiàn)貨市場的一些利多因素都是充滿變數(shù)的。

　　生豬存欄持續(xù)處于低位

　　毋庸置疑，目前對于國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場最大的利空因素就是飼料加工中豬料的需求較弱，從去年10月份開始，非洲豬瘟就開始在國內(nèi)蔓延，進(jìn)而對國內(nèi)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)生了極大的影響，生豬存欄也在今年開始持續(xù)下滑，雖然目前疫情已經(jīng)得到有效控制，但直至6月生豬存欄數(shù)量仍然處于下降態(tài)勢?？紤]到能繁母豬的存欄數(shù)量同樣處于低點(diǎn)，限制了短期內(nèi)生豬存欄補(bǔ)欄的能力，盡管未來一段時間生豬存欄終將觸底反彈，但恢復(fù)的速度也將比較有限。正因如此，生豬養(yǎng)殖對飼料的需求同比大幅降低，進(jìn)而限制了相應(yīng)飼料原料的整體需求，考慮到玉米作為最主要的能量原料，其在豬料中的占比最高可達(dá)50%以上，因此生豬存欄持續(xù)處于低位成為玉米現(xiàn)貨市場最為明顯的利空因素。

　　三季度末新玉米或上市

　　隨著時間推移，新玉米上市時間節(jié)點(diǎn)不斷臨近，在新玉米整體產(chǎn)量尚未可知的前提下，進(jìn)入三季度末期，市場即將開始炒作新玉米上市，進(jìn)而壓制玉米市場現(xiàn)貨價格。根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)，新玉米上市對現(xiàn)貨市場向下的影響基本要到國慶節(jié)之后，也就是東北玉米陸續(xù)上市之后調(diào)整才能結(jié)束，屆時現(xiàn)貨市場才能根據(jù)實(shí)際的供需結(jié)構(gòu)發(fā)展態(tài)勢選擇價格方向。

　　玉米價格很難大幅上漲

　　從多空因素來看，目前市場相對明顯的利多因素是新季玉米在近期遭遇極端天氣，可能對新玉米產(chǎn)量產(chǎn)生較為明顯的影響。利空因素則更為明顯，生豬養(yǎng)殖在疫情影響下需求較為疲軟，短期內(nèi)存欄恢復(fù)能力極為有限，對玉米現(xiàn)貨價格難以形成有力支撐。

　　在需求沒有明顯改善的前提下，除非新季玉米產(chǎn)量出現(xiàn)非常明顯的滑坡，否則玉米市場現(xiàn)貨價格在現(xiàn)有基礎(chǔ)上很難出現(xiàn)大幅度上漲態(tài)勢。